蓝焱资本董事长王牧:2019科技类项目早期投资方向研判

蓝焱资本 董事长 王牧 在企业创新峰会的主题为《2019科技类项目早期投资方向研判》的演讲。他在演讲中提到:5G、生物医药、AI和新能源、工业互联网将成为2019年五大投资方向。并对2019年资本市场的趋势进行了解析。

以“科创大时代·前瞻新未来”为主题的2019年第四届F5创新创业大会于5月19日在沈阳创新天地举行。

本届大会由“企业创新”“企业赋能”两大主题峰会组成,20余位东北及全国范围内的行业领军企业及投资机构创始人在峰会中登台演讲,届时数百位东北创业者、企业主到会观摩,数十家媒体对大会全程报道。本届大会致力于提升辽沈地区创新创业水平、帮助企业提升盈利,搭建企业间商业合作、展示交流平台,提升经营认知的同时,激发企业新动能、造就新势能,助力沈阳打造成为东北地区创新之都。

蓝焱资本 董事长 王牧 在企业创新峰会的主题为《2019科技类项目早期投资方向研判》的演讲。他在演讲中提到:5G、生物医药、AI和新能源、工业互联网将成为2019年五大投资方向。并对2019年资本市场的趋势进行了解析。

以下为演讲实录:

王牧:大家好。有钱的机构越来越有钱,没钱的机构还是没有钱。他们钱大到只能投大项目。我们的募资越来越难,形成了非常严重的断档。对于投资人来说是一个机构,但是对于企业来讲很痛苦,你想先到大机构到最后几轮的状态很难,你往前去找投资机构的时候你的估值会被压低,你也很痛苦。我每次演讲的第一页几乎都是这个,我要先强调我是VC和天使的。我的PPT永远都不好看,但是信息含量比较大,如果看不清的话我把PPT可以给到你。

    上面这五个大的方向可能是火热的五个词,比如说5G和生物医药是最火的,AI和新能源相对来说比较火,工业互联网业是在蓬勃发展的。我们做投资经常会习惯性的分析来龙去脉。为什么这五个方向会火?前两个是政策推导性的,后两个是人类要活下去的基本需求,AI,符合我以前的一个结论,我认为所有的社会发展就是提高社会效率,其中有一个提到的重要方法就是人工智能。这五个方向好像都很火,我第一部的结论我看起来都很害怕,我是投科技早期的,因为我看起来他们都是概念。但是我又必须要投。如果我不投的话我总觉得我会错过什么。我们的做法就是做研究去寻找可以去投的方向。做研究之前先把自己的黑名单列出来,再把自己的白名单列出来,先去思考一个小方向上面到底存在哪些问题。比如说5G的问题,我总共写了四条,第一个5G大家听说的就是华为的标准,我请问一下如果我们投早期的科技了,这些话题跟我有什么关系呢?因为他们都是国家层面的事情,跟我们的关系要延展很多层。我们这些早期投资机构会真的关注他吗?我们只会在大会发言的时候提及,而在我们投资列表里面要是讲这句话可能会往后排。第二句话应用没有看到新思路。类似于AR、VR,说这些5G的新应用。5G本身不是一个速度的表达,如果在这种角度上大家首先要明白一件事情,5G的投资逻辑不仅仅是速度,还有他的连接方式和连接效率以及他之后衍生出来的新的玩法。而三大运营商给出的说法都是在他的层面上流量放松、速度提升、效率提升之后衍生的应用方向,或许三大运营商本身只是5G的应用方向,根本他们提出的这些应用方向在我们眼里看起来没有任何新意。我们到现在能够得到什么5G新的应用我们不知道。所谓的物联网和产业物联网,一个概念性的东西,这个工业互联网可能跟5G会有关系。第二个5G整个的大方向上面在我眼里看起来可以落地的很少。我估计是没想明白,或者大家对这个解读没有解读清楚,过一段之后大家会有清晰的印象。第三个5G衍生出来会有大量的基础设施投入。有的朋友就问我说5G现在能投什么,我说你要是保守的话你就去买中国铁塔的股票,因为至少那些东西是一定存在的。这些东西不能作为一个像我这样喜欢投早期的人要投的东西,我到此时为止也没找到一个非常好的方向,你可能会告诉我你会把那个鸡蛋扒开,里面有电源的升级等等,我好像里面有的东西都已经投过了,没有新东西。

    第二个工业互联网。工业互联网是国家提出的一个大政策,以至于国家在这个方向上会有万亿的补贴存在,也觉得这是一个非常好的行业,但是这个行业的基础是你会发现他的起点是国家为了2025或者中国的工业升级来做准备的。而在中国有一个巨大无比的问题,就是中国的相应的设备的老化或者是说代数,他自己本身不产生数据,如果不产生数据的话,工业互联网根本数据流从哪来就是个问题。传感器的投入谁来做?是企业本身自己来做升级吗?第二个问题如果是第三方的传感器公司来做,传感器公司给设备装上传感器之后他也可以采集数据,数据归属谁是一个很严肃的问题。这些问题都没有做结论的时候,大家现在炒的工业互联网无非是三个大方向,第一个产生数据的普及度,第二个工业产品极力相应的交易平台,第三个工业软件。我认为什么是有意义的?大面积所有这些行业数据的采集和普及和数据的权属都是处在一个弱的情况下,怎么可以让软件跑的更好,只能在小范围先去试。

    第一条基础硬件基础很薄弱,第二条数据的归属很模糊,第三此时大家把MES当神,但是MES不是神。最后一个如果大家这些事情都做了之后你会发现第三点里面第三个方向AI又跟它有关联了。曾经我跟国家电网的科学家有过一次沟通,他在给我讲一个概念,其实是别人告诉他说你做这个东西,实际上他要完成的功能是什么,是把全网四十几个国电网的节点交互的时间从原来的9分钟变成秒,他们研究所他们自己的研究团队经过几年的研究,把那个数字降到300毫秒。他建立一个模型,第一发出数据采集邀约的时间,第二数据上传和收集整理的时间,第三数据是否准确和纠错的时间,第四数据各自交互形成结果的时间分别缩短,就把原来的9分钟缩短了300毫秒。所有的数据来的时候自己跑到自己该去的格子里面。听起来很容易,实际操作的时候魔方设计的9个格子的有效性是非常关键的。假设这个就是工业互联网的某一个核心,AI在哪?9个格子是否够,9个格子各自该标记是什么,值得尊重的国家电网的系统后面是有一个基于强化学习的AI的核心事件决策体系,这个决策体系可以对于这个魔方的每个格子的属性或者格子的大小重新进行规整,自己升级自己。这件事情我原本没想到我过能够做到这个程度,这是非常值得尊重和值得我们去思考的一个方式方法。

    下面一个话题是AI。很多嘉宾可能都提到AI了。第一点大家去讨论通用AI我是很恐惧这个话题的,如果真的做完的,我觉得他接近于神,当我看越来越多的科幻电影之后决定谁要投AI我要深入跟他思考一下要不要做再考虑能力。如果一个东西是神,他该不该存在,我个人认为更像科幻,不像科技,我不敢投。第二个AI本身自己从早期开始到现在其实各个流派是并行的,包括监督学习、强化学习和后面的无监督的基础学习。这几项大家是共通的,如果大家能看懂一个图片是如何被识别的,经过这些年演讲之后你就能得到一个答案。现在只是AI里面一个非常简单的小方向,因为这个方向在读图的功能上变得很强很实用。所以这条线现在起来的很快。在真正的学术圈里面,大家去讨论的人脑的黑河还没有结束,到底是哪个流派在往前走我不认为现在有结论。

    下一个软件公司不懂硬件是对的吗?我可能在上一次就提到了,蒙牛B公司巨头,超过两千层意味着他的服务器已经跑不动了,都存在一定问题了。回过头来来讲,假设你小的AI可以用在手机上,有哪个做AI的公司真正去考虑过手机硬件,针对与整个手机的使用效率和他可使用性的长期性是否考虑过?大家都是拿出一个应用在说事情,告诉大家我可以做完整的视频网络我可以做到什么结果。我认为如果一个不懂硬件的公司说自己做AI我也不敢投。第四个开原在中国永远是一个又好又坏的事情,好的是他永远会带着大量公司起步,坏的是当他讲到很大很大的时候,底子和架构的东西你要让一个程序员重读一个程序不如自己写的速度。

    第四个生物医药,生物医药存在的热度是一直持久下去的。原因当经济不好的时候,这是标准的反周期行业,经济好的时候也是一个热点,更重要生物学跟化学、材料学这三个学是我此时认为还没有被大量认知的基础科学。而这三个方向好像创新起来很简单,你弄几个复杂的化合物配合在一起说不准会出什么。所以这个方向上的不创新和结果会很多,但是估值越来越贵。

    最后一个是新能源。新能源太热,无论是从大家经常会想到的车,还是氢的使用,还是乱七八糟的一些东西,关于这个话题大家已经被局限了。第一点在新能源这个行业里面我认知里面第一个难过的事情是我国的新材料科学的进步程度远远跟不住新能源的需求。第二个新材料和新能源一样是需要国家及社会抱团来进行推动的行业,非一个小机构或者一个小企业可以推动的。甚至你是一个地方大民企我都不建议你随便进这种行业。再下一个所谓的新能源一定不要把它局限在电池、造车,他是一个产业链和应用连的闭环结构。上面说了一大堆。我不敢投,但是我必须要投怎么办?如果你们最近不停的在看网络的文章,你会知道Luckin。如果你不停的推崇微信的话,我请问一句你的目标是什么?如果你不认为某些大老,你确认自己去像曹操一样的枭雄吗?没有几个人敢说自己像曹操。你觉得你自己可以做韩信吗?后面我还会再提到这个话题,我提到这个话题问一句如果你又不是枭雄,网红不是韩信,你是张良吗?

    我必须要做研究,今天做演讲嘉宾,我也不能只提问题不提答案,这五个方向我在看什么。5G方向,因为5G会产生大量的数据,数据服务器怎么去节省成本这是一个要解决的问题。移动终端与服务器交换当中是否有新的决策。现在很多人在讨论把一些算例放到边缘去实现边缘计算。我问一句如果真的假设没有中央服务器集群存在,而是中央服务器节点是否我们的手机可以组网完成功能。云这件事情,我不投任何其中一个应用,很多人现在告诉我说应该去投云应用,如果你可以告诉我你的云端结构在改变,通过结构完成新能力,我坚决有兴趣,我认为云的结构应该有大的变化,但此时也没有结论。第一个有独立的MES能力,能在单一领域做的足够深的值得我现在看,第二用金融服务的办法采集相应的平台,第三有一个小的结论性的东西。我认为2025只是中国工业升级的起点,而不是结果。AI这个方向,第一个话题,我写那个演讲稿的时候写到这个词我很开心,第一应该看是各类Smart machine,第一个方向是跟硬件有匹配的相应的落地场景,当然一些足够好的自动化工厂。硬件体系跟软件体系两个去匹配一定要注意。最后一个就是记得一个新概念,新能源里面有一个重要的需求,能源的跨空间、跨时间的调配。比如说我把电转成氢,氢可以用到另外一个地方,并且可以长期存储。

    非常重要的话题,这个话题是给我们两位哥哥准备的。我最近在研究红海跟蓝海之间的关系。很多人告诉我投早期一定要投蓝海,我说我此时不停的研究红海。我们社会上现在能看到的蓝不一定是真红,我们看到的红不一定是真红。这个蓝不是表面看起来一片红,他是真的深蓝。最后一句话,深蓝之所以深,是因为他蕴含了可以吸收其他人光线的黑色。如果你是有现金流的生意,你要敢签对赌。如果你不是现金流的生意千万不要签对赌。科创板距离很远。如果你不是枭雄,不是韩信,不是张良,你可以看看杜月笙。如果你们在创业身体不好不要逼自己。最后是我在昨天加上的一页,第一沈阳一定不能再作那种大基金了,有专向性的扶持一到两个产业就够了,弄的全民什么老工业基地生产基金没有用处,找两个方向去做就足够了,一个是新材料一个是工业数据,并且这两个方向是可以衍生出无数的好行业。最有效的不是那两个基金,而是把你们在座的很多同业者整合在一起,抱团以区域的力量去完成一件事,整合类基金。这件事情才是我想了那么久真正能救我家乡的办法。操作层面上我非常建议对赌的方式放宽一些条线,核心层和相应研发的小组可以在外地,一视同仁的宽容态度。谢谢各位

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